Este documento explora el impacto de las incertidumbres y los riesgos en los retornos de las criptomonedas, considerando las dos dimensiones de la incertidumbre que provienen de la inseguridad de la política económica y el riesgo geopolítico. Por lo tanto, analizamos si hay causalidad de la incertidumbre de la política económica global (GEPU) y el riesgo geopolítico (GPR) a los retornos de la criptomoneda en el período de 2015:01 a 2023:05. En nuestro análisis, utilizamos los índices GEPU y GPR como variables independientes y
los valores históricos de Bitcoin, Ethereum, Litecoin, Ripple, Monero y Dash como variable dependiente. Empleamos la prueba de causalidad aumentada de Fourier considerando la serie original, así como los componentes positivos y negativos de la serie. Nuestros hallazgos revelan que el GPR tiene poder de predicción para todas las criptomonedas, mientras que GEPU no tiene poder predictivo sólo para BTC. Además, encontramos evidencia del nexo de causalidad que va desde los choques negativos de GEPU hasta los choques
negativos de Litecoin y Ripple, y desde los choques negativos de GPR hasta los choques negativos de Litecoin y Monero que indican que cuando hay disminuciones significativas en el GEPU, estos valores se pueden utilizar para predecir las disminuciones de Litecoin y Ripple. Del mismo modo, también podemos insinuarlo para la relación de causalidad de GPR a Litecoin y Monero. Cuando consideramos que podría haber una relación causal no solo entre choques del mismo tipo, sino también entre diferentes tipos de choques, encontramos que hay una causalidad unidireccional desde los choques negativos de GEPU hasta los choques positivos de Dash, Ethereum y Monero en la fase de alto rendimiento, y desde los choques positivos de GEPU hasta los choques negativos de Ethereum, y desde los choques positivos de GPR hasta los componentes negativos de Bitcoin, Ethereum y Ripple en las condiciones bajistas del mercado.
Kilci, E., & Yilanci, V. (2025). Do uncertainties and risks have an impact on cryptocurrency returns? Evidence from the symmetric and asymmetric fourier quantile causality test. Estudios De Economía, 52(1). Recuperado a partir de https://revistateoria.uchile.cl/index.php/EDE/article/view/78260
